可转债有望迎来波段性走强

可转债有望迎来波段性走强

本周交易所债券市场继续向上爬升，在5月CPI数据公布以后，债券市场再次被市场看好，因此利率债和信誉债都出现了向上攻击的走势。相白癜风专科对而言，分离债指略微疲软，从6月4日创出指数新高后，连续震荡调解，在跌破5日均线以后，继续下探10日均线，成交量却有放大，显示近期调解不可避免。从整体趋势来看，债券市场整体向上格局未变。患白癜风可以要孩子吗　　央行周一晚间宣布，自2014年6月16日起，对符合一定要求的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。本次定向降准，预计覆盖大约2/3的城商行、80的非县域农商行和90的非县域农合行。由此，自今年4月25日首次定向降准以后，管理层延续推动的定向宽松政策稳步扩围。　　在货币政策继续趋松的同时，通胀情势也照旧在低位水平保持稳定。国家统计局6月10日公布，5月CPI同比上升2.5，PPI同比下跌1.4。虽然5月物价增速升至了年内新高点，但从绝对水平来看，仍远低于政策设定目标。5月份CPI较4月份出现显著上行，不过，内需提振仍显乏力、PPI延续处于负值，物价延续上涨的动力相对不足，全年CPI涨幅或将保持在3以内，通胀压力仍处于可控范围。　　值得关注的是，5月下旬以来，债券市场继续强势上扬，可转债市场迎来年内少见的1波延续上攻。在市场整体保持强势的同时，个别转债品种区间涨幅乃至超过20。我们认为，在债券估值、市场配置需求和资金面预期等安全性边际因素较为稳固的背景下，考虑到可转债市场整体溢价率仍处于历史偏低水平，如果后期A股市场随着流动性和经济基本面的转暖展开一波较长时间的反弹，可转债市场也将有望迎来波段性走强。　　可转债市场自5月下旬起，迎来了1波较大幅度的延续爬升。数据显示，以6月11日中证转债指数286.48点的收盘点位计算，5月下旬至今，该指数累计取得了3.15的涨幅，明显强于上证指数、沪深300等主要股指的表现。而在个券表现方面，沪深两市绝大多数转债品种也有不同幅度的上涨。近期绝大多数转债走势较好，如歌华转债、海运转债、石化转债、国电转债、南山转债、民生转债、隧道转债、国金转债、中行转债、平安转债、深机转债、徐工转债、泰尔转债、华天转债、久立转债等。工行转债、中鼎转债已连续多日上行。一方面近期债券收益率普遍下行，使得持有转债的机会成本下落；另一方面，在前期股市延续萎靡、债市涨势突出的情况下，债基范围的回暖也增加了转债的需求。自6月以来，次新转债品种-国金转债的上市，也迅速得到了市场各路资金的追捧，区间涨幅也超过了10。由此不难看出，近阶段转债市场人气活跃，部分个券带来的赚钱效应较为突出。　　展望后市，转债行情的空间和机会可能将更多取决于正股。目前政策底和流动性底部都已出现，剩下的是推敲实体经济的回暖情况和进一步政策实行和放松的力度，因此可能在3季度末或更早一些迎来正股的上涨。转债当前估值较低，进可攻，退可守特性增强，可适当加仓转债，博取正股反弹。